截止至11月4日，NYMEX原油1月合約的收盤價為94.42美元，跌至7月以來新低。而原油的計價貨幣—美元則走出了完全相反的走勢，兩者之間重現表現出統計上的反向變動關系。

    分析油價走低的原因，跌勢的直接觸發因素是原油庫存增長和美國本土汽油消費季節性轉淡，但*深層的動因是受到金融屬性的主導，即美國貨幣政策動向和美元升值。根據*新數據顯示，10月美國ISM制造業PMI升值56.4，創兩年半以來新高，說明經濟增長預期繼續向好。

    在多方面數據的支持下，美國經濟復蘇的信號逐漸清晰，QE退出雖然在10月美聯儲利率會議上沒有提及，但市場已經普遍接受了一個觀 點—*終執行正在進入倒數計時。因此，美元在10月利率會議后大幅反彈，美元指數上周站穩在80關口之上，技術上已形成了中線上升趨勢，預計將持續對原油 價格形成利空壓制。對比來看，金融屬性主導原油走勢趨弱，存在基本面利好的塑料價格，則受到商品屬性支撐，預計兩者價差將擴大，存在跨市套利機會，可以考 慮賣原油買塑料的組合。

    今年7月以來國際乙烯價格掀起一波漲勢，并于10月底達到了歷年來的高位折返點，東南亞乙烯*高至1470美元/噸，東北亞則相應到達1425美元/噸附近。回顧近幾年的亞洲乙烯價格運行，一般都是在一個大區間之內，這主要是因為遭受外盤貨源的沖擊。

    按照產能估算，我國的乙烯自給率很高，但是中東地區生產的乙烯多以乙烷為原料，成本低，雖加上不菲的運費，其到岸售價仍比國內石腦油煉制的乙烯更具競爭優勢。所以外盤乙烯貨源對亞洲市場的沖擊，擾亂了地區供需平衡。

    近幾年，亞洲乙烯市場保持著這樣一種循環模式：價格上漲廠商提高開工率，同時外盤貨集中涌入供應過剩價格下跌廠商檢修限產，外盤貨進口減少供應趨緊價格再次上漲。

    因此，全球乙烯貨源的快速流動，確保了亞洲地區價格在一個相對穩定的區間內波動。目前，東北亞和東南亞的乙烯價格已經觸及了這一區間的上沿，并出現了一定程度回調，預計新一輪的下跌周期即將展開。對于持有乙烯庫存的現貨企業來說，可以選擇賣出乙烯現貨，買入塑料期貨的方式規避庫存折價風險。